[心得]不應錯過的投資鉅作投資金律讀後感- book
文章推薦指數: 80 %
網誌圖文好讀版: https://reurl.cc/m9d2xW 緣起 花了好久的時間才慢慢把投資金律給看完。
當初在決定採取指數投資的策略後,就告訴自己一定要先把最 ...
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[心得]不應錯過的投資鉅作投資金律讀後感
[心得]不應錯過的投資鉅作投資金律讀後感
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Book
作者
Rex1992
時間
2020-08-1501:32:42
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7則留言,7人參與討論
推噓
5
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6推
1噓
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)
網誌圖文好讀版:
https://reurl.cc/m9d2xW
緣起
花了好久的時間才慢慢把投資金律給看完。
當初在決定採取指數投資的策略後,就告訴自
己一定要先把最經典的漫步華爾街、投資金律讀完,在持續、逐步建構更進一步的投資知
識。
此書真的不是浪得虛名,400頁的厚度,作者WilliamBernstein紮紮實實地把有關投資的
理論、歷史、心理學及產業等概念,鉅細靡遺地教授給讀者。
看完整本書,像是喝喝下一杯濃縮的精力湯,感到滿滿的營養與補充(知識上的)。
先說本書其實前兩個章節,投資理論及投資簡史的部分,個人認為有些枯燥乏味。
但是耐
心讀到第三個章節:投資心理學以後,以及後半段投資策略的部分,會精采許多。
何謂衝擊成本(impactcost)?
大型經紀商常因資產過度擴張,遭遇報酬縮水的狀況。
基金經理人追求績效,導致資產不
斷擴張,報酬則越來越低。
目前為止,美國有近半數退休基金對於手上持有的股票採取「被動指數式操作」(indexed
,根據大盤指數來決定)。
即便如此,小規模投資者的樂觀希望還是凌駕於經驗與知識之上。
如果全國最大的共同基
金在有充分資訊、徹底分析與高速電腦的協助下,都還沒辦法正確選股,你覺得你自己會
有多大機會?你覺得你的股票經紀人或股市老師打敗市場的機會有多大?
資產配置(assetallocation)
資產配置是唯一能夠有所調整的變數。
由於投資者無法成功掌握市場時機,或選對正確的個股,因此投資策略的核心應該放在資
產配置上,因為這是唯一一個可影響投資風險與報酬、又能被控制的因素。
南海泡沫(SouthSeaBubble)
作者不斷強調研讀與瞭解"財務投資領域"歷史的重要。
這並不代表我們要依完全參考過去
的績效,來決定我們的投資組合。
事實上是,人們總是無法記取教訓,而歷史一再地重演,作者稱之為「泡沫傷痕失憶症」
。
泡沫經濟的本質,就是股價在短期內急遽攀高,投資者願意以極高的價格購買。
投資天堂
一閃而過,留下的卻是斷垣殘壁。
牛頓對南海泡沫的描述更貼切:「我可以精準地計算天體的運行,卻無法衡量人們的瘋狂
。
」
千萬別過度自信
你真的覺得自己的聰明才智足以打敗市場?作者整理了共同基金投資效益等數據,試圖說
服讀者事實並非如此。
該如何避免過度自信?提醒自己:市場遠比我聰明,而成千上萬個投資經理人用盡全力尋
找潛力投資標的。
如果我無法打敗市場,那麼我就只希望盡可能有效率、低成本地加入市
場的行列。
關於投資,我該相信誰?
作者認為,大眾媒體的話根本不可信(太誠懇了吧!!)。
而我認為散戶必須要有自己識讀資
訊的能力。
市場本身就是最好的顧問,當你運用指數型基金,買進整個市場時,你就等於擁有了財務
領域中最聰明的人及最完整的資訊。
當所有人變的瘋狂時,你還是必須保持理智。
你不需要預測市場變動時機。
你唯一要做的
就是記住兩件事:
第一,在不久的將來,會出現讓人興奮不已的新科技,並且一再發生,你的鄰居朋友會趕
上這股熱潮,然後獲得比你更豐厚的報酬,但維持不了多久時間。
這時你應該做的事就是
—按兵不動,堅持到底,繼續照計畫行動。
千萬不要丟掉上的傳統產業股,去搶新科技股
。
第二,市場總是會有一天面臨全面潰敗的局面,到時你會聽到「世界末日快到了,這時只
有傻瓜才抱著股票。
」同樣地,這時你該做的就是—按兵不動。
或者你夠有勇氣的話,就
多拿些現金,買進更多的股票。
前面的描述會不會讓大家有一種,近期台灣掀起生技股投資熱潮的,既視感?
另外作者建議,絕對不要閱讀任何雜誌上或報紙上的財物文章。
他推薦可以先閱讀兩本經
典—漫步華爾街(波頓.墨基爾)、共同基金必勝法則(約翰.伯格),以及散戶流浪記、大
都滄桑錄、貪婪時代、用頭腦賺錢、留心市場先生、繁榮之過、資本的觀念、擺脫永遠的
輸家等書。
當你終於體認到長期報酬是唯一重要的報酬率,而且也認知到,唯有分散投資才能保護你
的投資組合,你才算開始擁有投資智慧。
邏輯上來說,在漫長的投資歷程裡,就算投資組
合承受很多天,或甚至很多年的嚴重虧損,也不需要太在乎。
但遺憾的是,邏輯卻是最難
培養的投資紀律。
作者結尾的一段話,也想分享給大家。
神奇的是,這本書出版於2020年3月份的美股大屠
殺(熔斷、熔斷、再熔斷!)之前,歷經了這場金融災難,這樣的觀念仍然適用。
所有能躬逢其盛地經歷史上最戲劇化金融危難期的人,都應該把它當成一個幸運的歷練。
永遠牢記這場災難帶給我們的殘酷教訓,永遠牢記風險與報酬的關聯性。
記住,資本市場基本上是一個財富重分配的機制,擁有策略且恪遵策略的人,將分走沒有
策略且無法嚴格遵守策略者的財富。
抱持合理期望,發展適合自己的策略,同時堅持到底
,你就會是那個分走他人財富的人。
--
我們存在人世間,但很少人真正地活著。
我的部落格:雷克斯的隨筆園地
https://rax114200011.blogspot.com/
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※發信站:批踢踢實業坊(ptt.cc),來自:223.136.157.112(臺灣)
※文章網址:https://www.ptt.cc/bbs/book/M.1597426369.A.B7C.html
※編輯:Rex1992(223.136.157.112臺灣),08/15/202001:35:03
1F推h10874:感謝分享08/1508:06
2F推danadanad:感謝你有條理的心得分享我也想買來看看了08/1514:20
好書必看!!
※編輯:Rex1992(39.10.34.12臺灣),08/15/202015:45:33
3F推pas796210:這本真的神作,入股市前必看08/1517:49
4F推wown:感謝推薦買來看看08/1519:42
5F推kazuki328:感謝分享08/1521:56
6F噓rebuildModel:不過就是美股神話的屁話罷了,換個國家能用嗎?08/1522:54
沒有神話,作者的立場一直定調:「投入股市及債市不一定是賺錢的」
7F推foryou217:推08/1523:52
※編輯:Rex1992(123.194.208.167臺灣),08/16/202000:11:32
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