常被騙嗎？年化報酬率自己來 - 怪老子理財

雖然上述兩個公式都沒有辦法以一般家用的計算機來計算，但是當使用大家都熟悉的Excel試算表，卻是非常的簡單。

只要將數字代入上述的Excel公式，然後輸入至 ... 首頁 怪老子 關於怪老子 留言板 理財課程 怪老子學堂上課資料下載說明 怪老子學堂上課資料下載 怪老子學堂-預約未來課程 怪老子學堂-看懂財報選好股 怪老子學堂-ETF穩穩賺投資法及資產配置 怪老子學堂-Excel投資分析 怪老子學堂-投資基礎理論與應用 下載書籍之EXCEL檔案 怪老子教你打造超值ETF組合 怪老子的簡單理財課 這樣算解答一生財務問題 理專不想告訴你的穩穩賺投資法 怪老子帶你看懂財報選好股(全新增修版) 薪水族非懂不可的理財課 第一次領薪水就該懂的理財方法 怪老子著作 怪老子教你打造ETF超值組合 怪老子的簡單理財課 理專不想告訴你的穩穩賺投資法 怪老子教你這樣算：解答一生財務問題 第一次領薪水就該懂的理財方法 怪老子帶你看懂財報選好股(全新增修版) Smart智富月刊專欄 如何創造ETF投資複利效果？ 主動型基金比ETF好嗎？ 0050、0056該投資哪一檔？ 財務槓桿是把兩面刃 高配息是阻礙股價上漲的主因 用水果禮盒理解ETF運作機制 破除停利的迷思 如何針對需求調整資產配置？ 深入了解ETF運作方式 善用定存達到投資最高境界 如何輕鬆投資台股 如何預估ETF未來報酬率 如何用科學方法做投資決策？ 槓桿ETF也能用作資產配置 退休金如何做資產配置？ 債券資產遠比想像中更重要 最適合散戶的存股2.0 ETF與ETN有何不同？ 如何挑出下一檔台積電？ 架構高夏普值的資產組合 用股債配置安度市場大波動 投資ETF可以很簡單 該買0050還是0056 如何評估ETF是否已跌深 股票殖利率不等於投資報酬率 從0050挑優質存股標的 如何正確分析租賃業現金流量？ 財務槓桿小兵立大功 企業盈餘成長才能把餅做大 該賣出大漲的20年美債嗎？ 自己打造利變型年金 用本益比、殖利率推算合理股價 從現金流量表找出損益理由 挖掘EPS背後暗藏的虧損 用「目標搜尋」估算定存股風險 存股真的買進後放著就好嗎？ 企業把脈：給我現金否則免談 報酬率才是王道 避開不務正業的股票 儲蓄險實際年報酬率怎麼算？ 公司獲利穩定才是存股王道 不用興奮減資造成的股價上漲 鴻海的營業現金流為何為負值？ 鴻海為何現金減資？ 從資產周轉率判斷經營能力 減資造成的股價上漲只是虛胖 投資前必懂的波動風險 使用財務槓桿前先評估損失 如何算出最佳股債比例？ 揭開權益變動表密碼 套利機會處處可見 複利+報酬率才能發揮巨效 自製領終身的退休年金 評估投資績效先看年化報酬率 輕鬆DIY投資型保單 留意財報中過高的無形資產 股價跟淨值毫無關係！ 用選擇權幫股票買保險 存股族必懂的特別股 看懂權益變動表避開地雷股 從大立光看成長股的特徵 如何看穿公司真正償債能力？ 讓真正的專家幫你代操 用杜邦長方體看企業獲利能力 負利率時代定存族該何去何從？ 自製「台積電正2」槓桿型ETF 用等值報酬率評估購屋或租屋 自己的股票自己分析 投資別忘了加計風險！ 保單年利率自己輕鬆算 做好財務規劃拒當守財奴 家庭財務報表輕鬆DIY 傻瓜投資法籌到教育基金 配息多不一定是好事 勞退該月領還是一次領？ 保險「只保擔心的事」就好 壽險怎麼保保障才足夠？ 房貸怎麼挑最划算？ 依人生不同階段掌握投資重點 報酬率決定了複利的威力 債券型基金的關鍵角色 定存股該如何投資？ 用滾動回報看出不同時期績效 算出基金虧損的機率 理財專家沒告訴你的真相 鴻海真有債留台灣嗎？ 財務槓桿最重要的2變因 讓獲利加速的魔法與毒藥 精算通貨膨漲落實財務規劃 提早規畫財務　小孩學費有著落 理財基本功用Excel算複利 停利只會讓投資績效變差 退休資產該如何配置？ 規避匯率風險解方 破解配息率迷思 獲利處理方式決定複利效果 沙盤推演存夠退休金 複利的關鍵是資產翻倍 投資股票先搞懂賭場經營 投資股票如何穩賺不賠？ 用32萬變身千萬富翁 長期持有獲利才能不中斷 股價自己算不漏接好股 債券泡沫快破了嗎？ 配息再投資滾大報酬率 基金想賺錢長期持有就對了 勞退自提也能有18%報酬率 小心人民幣定存吃掉你的錢 只看EPS真是委屈台積電了 從需求出發2方法自己算保額 輕忽相關費用小心貸款吃悶虧 勞保該請領一次給付嗎？ 賺一個股本很了不起嗎 天底下沒有零利率這件事 高殖利率不一定是好定存股 租屋vs.買房先算房產內在價值 定期定額的績效不會比單筆差 現階段報酬率最高的投資選擇 好股票也可能有高負債比 善用資產配置、穩定投資報酬 3步驟規劃子女教育準備金 買股票，不要只看股東權益報酬率 讓退休金永遠花不完的公式 小心、定存股也有利率風險 學會IRR、投資難題輕鬆解 常被騙嗎？年化報酬率自己來 經濟日報專欄 成長股是未來的高配息股 台泥還值得長期持有嗎？ 用4%法則算退休金真的可行嗎？ 盈餘推升的價差一路上漲不回頭 投資不是看獲利報酬率才是重點 正確判讀ETF投資績效 投資可以很簡單！ 股價是否過高看本益比就知道了 ETF出現折溢價怎麼辦 0050正2可以長期持有嗎？ 目前定存股還可以投資嗎？ 存股也可以很簡單 理性投資者不會盲目進場 0050及006208股價為何不一樣 多檔齊下或孤注一擲？怎麼存股能獲利 別只看配不配息追求總報酬才是重點 勞保年金若砍三成該如何未雨綢繆？ 零利率貸款是真的還是虛晃一招 租房好還是買房好？怪老子算給你看！ 勞保老年年金不能說的秘密 現在是存股的好時機嗎？ 台股狂跌聽怪老子給忠告買個保險吧 微笑曲線即將來到 ETF會是下一個泡沫嗎？ 以房養老划算嗎？ 怪老子化繁為簡教你看懂現金流量表 如何挑選會賺錢的ETF 權證用於規避股票下跌風險 報酬率才是獲利的關鍵 ETF及基金讓專家來就好 好享退好不好怪老子這樣想 ETN跟ETF到底有何差別 基金組別才是重點 現在投資股票型基金合適嗎 正確檢驗基金績效獲利才會穩健 投資股票型基金比股票容易 看懂基金名稱的玄機 長期持有基金的贖回時機 基金免手續費不一定省 簡單投資績效自然美 停利，一點道理都沒有 買全球型基金就對了 債券基金放長線釣大魚 債券型基金最佳配角 玩指數基金攤平法勝率高 投資ETF先看成交量 連動債慎防信用風險 買股票型基金先看對比指數 基金什錦麵跟著股票指數調味 債券型基金退休族優選 全球型股票基金可以布局了 買債券基金破除三迷思 挑基金…要靠年化報酬率 投資級債長抱就對了 債券配息再投資累積複利 指數型基金ETF最佳懶人投資術 保單報酬超誘人，事有蹊蹺別發昏 債券型基金攻略 台股報酬指數看見真正價值 定期定額攤平成本等賺錢 高收益債基金、漲得高跌得兇 破解本益比盲點，才能挑到潛利股 買保險先試算、耳根子不能軟 投資等級債券基金，長報績效亮眼 鏡周刊專欄 殖利率更高的存股方式 面對股市重跌投資人應該高興 勞保老年給付該一次領還是月領 金融族群中的一匹黑馬 持有市值型ETF輕鬆打敗通膨 擔心投資虧損不妨買個保險 投資定存股跟著專業做最簡單 投資別只看現金配息 存金融股看市值組一籃子定期買進 投資者一定要了解期貨 從台灣50選出明日之星 現在買美元債券ETF　匯率及利息雙收 了解期貨操作　DIY台積電正二 年終獎金投資術高配息ETF賺5% 股市高點照樣進場撈金 平準金僅穩定配息無關總報酬 別貪圖高殖利率股　關鍵在穩定獲利 巴菲特也重資產組合不單押個股 減低退休資產波動活到老有錢到老 適度承受風險債券ETF仍有不錯報酬 冷門投資商品REITs獲利不可小覷 股票不是便宜的比較好 台灣發行的ETF費用真是驚人 配息ETF低波動不一定更好 高配息ETF績效反而比較差 做好配置　股市大跌也不怕 股市萬點還是可以存股 過年領到紅包怎麼用？ 跟上未來投資趨勢的ESG永續ETF 槓桿投資債券型基金　得克服人性貪與怕 挑選債券ETF可以很簡單 聯準會降息投資者何去何從 負利率之下，投資何去何從？ ETF不是指數型基金 債券型基金小兵立大功 ETF就是基金　被清算也沒啥好擔心 中美貿易大戰債券是最佳避風港 買美元債券ETF也能賺取價差 買債券先學銀行的風險控管 投資等級公司債聰明挑 債券基金及ETF　抱愈久愈不怕價差 多了股票類資產　風險反變小 績效不穩定　退休金如何提領到老 債券存續期間愈長價格波動愈大 債券只是期間較長的定存 想買目標到期債基金　先認識風險 違約率決定高收益債漲跌 股債轉換時機　看殖利率曲線 新興債殖利率5%　穩健投資人可納入 連動債又悄悄地回來了 值得投資的中國債券ETF 準確預估債券報酬率變動 投資美國公債　賺利息又賺匯差 債券空頭來了嗎 美國公債ETF天期愈長報酬率愈高 投資基金好簡單 買基金關注資產貨幣　而非計價貨幣 退休金主角　投資級債券型基金 不用手續費的基金其實最貴 縮不縮表沒關係　股債平衡就對了 善用基金配息提升總報酬 買高收債基金注意違約率 墮落天使高收益債　年化報酬近10％ 特別股ETF　讓投資變簡單了 特別股息率好　前提是公司要賺錢 先養大債券基金　退休靠配息過生活 債券型基金也要健檢 美國升息買債券基金不用等 債券天王警告空頭來臨　長期布局正好 閒錢投資美國公債年賺逾6% 風險小所以買公債基金　錯！ 怪老子授課 第九課：到底買哪些金融產品才會賺錢？ 第八課：買股票賺1倍，總資產卻只長大3% 第七課：用錢的順序要這樣 第六課：複利的威力有多大？ 第五課：單利、複利傻傻分不清 第四課：手上有一筆錢該不該還貸款？ 第三課：投資報酬率 第二課：別再盲目投資了 第一課：傻瓜投資法 股票型ETF與基金 如何創造ETF投資複利效果？ 主動型基金比ETF好嗎？ 成長股是未來的高配息股 面對股市重跌投資人應該高興 0050、0056該投資哪一檔？ 財務槓桿是把兩面刃 持有市值型ETF輕鬆打敗通膨 用水果禮盒理解ETF運作機制 投資不是看獲利報酬率才是重點 破除停利的迷思 正確判讀ETF投資績效 投資別只看現金配息 深入了解ETF運作方式 股價是否過高看本益比就知道了 ETF出現折溢價怎麼辦 年終獎金投資術高配息ETF賺5% 群益好享退基金 理性投資者不會盲目進場 平準金僅穩定配息無關總報酬 0050及006208股價為何不一樣 最適合散戶的存股2.0 巴菲特也重資產組合不單押個股 別只看配不配息追求總報酬才是重點 如何挑出下一檔台積電？ 冷門投資商品REITs獲利不可小覷 股票不是便宜的比較好 投資ETF可以很簡單 台灣發行的ETF費用真是驚人 配息ETF低波動不一定更好 報酬高低由你定的收音機投資法 該買0050還是0056 高配息ETF績效反而比較差 0056可能不配息是真的嗎？ 如何評估ETF是否已跌深 善用平台規劃ETF投資組合 想穩穩退休就該用對方法 ETF會是下一個泡沫嗎？ 跟上未來投資趨勢的ESG永續ETF ETF投資策略分析與試算V2 如何挑選會賺錢的ETF ETF及基金讓專家來就好 好享退好不好怪老子這樣想 槓桿型ETF不適合長期持有 ETN跟ETF到底有何差別 多了股票類資產　風險反變小 股債轉換時機　看殖利率曲線 投資基金好簡單 買基金關注資產貨幣　而非計價貨幣 讓真正的專家幫你代操 沒跟上2016第一波市場反彈，現在還能上車嗎? 請猴子當基金經理人 投資ETF先看成交量 ETF的價格 ETF淺談 定期定值之理論基礎 定期定值試算 停利，一點道理都沒有 正確使用攤平策略 定期定額攤平成本等賺錢 定期定額的績效不會比單筆差 透視定期定額投資 基金：美元計價還是歐元計價 我的美元計價基金還能續抱嗎 如何挑選基金 不要懷疑，基金是有複利的 基金想賺錢長期持有就對了 基金什錦麵跟著股票指數調味 買股票型基金先看對比指數 挑基金…要靠年化報酬率 大家都在賺錢，為什麼我還是賠錢？ 算出基金虧損的機率 玩指數基金攤平法勝率高 基金淨值賠了15%，該怎麼辦？ 基金組別才是重點 現在投資股票型基金合適嗎 正確檢驗基金績效獲利才會穩健 指數型基金ETF最佳懶人投資術 投資股票型基金比股票容易 看懂基金名稱的玄機 長期持有基金的贖回時機 規避匯率風險解方 全球型股票基金可以布局了 基金免手續費不一定省 停利只會讓投資績效變差 簡單投資績效自然美 基金名稱相同、不同類別之選擇 債券型ETF與基金 現在買美元債券ETF　匯率及利息雙收 債券資產遠比想像中更重要 適度承受風險債券ETF仍有不錯報酬 報酬高低由你定的收音機投資法 槓桿投資債券型基金　得克服人性貪與怕 挑選債券ETF可以很簡單 聯準會降息投資者何去何從 負利率之下，投資何去何從？ 該賣出大漲的20年美債嗎？ ETF不是指數型基金 ETF及基金讓專家來就好 債券殖利率相當於銀行年利率 好享退好不好怪老子這樣想 債券型基金小兵立大功 ETF就是基金　被清算也沒啥好擔心 中美貿易大戰債券是最佳避風港 買美元債券ETF也能賺取價差 買債券先學銀行的風險控管 投資等級公司債聰明挑 債券基金及ETF　抱愈久愈不怕價差 多了股票類資產　風險反變小 債券存續期間愈長價格波動愈大 債券只是期間較長的定存 想買目標到期債基金　先認識風險 違約率決定高收益債漲跌 股債轉換時機　看殖利率曲線 新興債殖利率5%　穩健投資人可納入 連動債又悄悄地回來了 值得投資的中國債券ETF 準確預估債券報酬率變動 投資美國公債　賺利息又賺匯差 債券空頭來了嗎 美國公債ETF天期愈長報酬率愈高 投資基金好簡單 買基金關注資產貨幣　而非計價貨幣 退休金主角　投資級債券型基金 不用手續費的基金其實最貴 縮不縮表沒關係　股債平衡就對了 善用基金配息提升總報酬 買高收債基金注意違約率 墮落天使高收益債　年化報酬近10％ 先養大債券基金　退休靠配息過生活 債券型基金也要健檢 美國升息買債券基金不用等 債券天王警告空頭來臨　長期布局正好 閒錢投資美國公債年賺逾6% 風險小所以買公債基金　錯！ 沒跟上2016第一波市場反彈，現在還能上車嗎? 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不過這是錯誤的，因為基金的績效必須以複利計算，不可以直接用簡單除法來計算。

考慮複利因素之後，得到的結果如下表： 這A基金的年化報酬率9.14%意義為何？又為何要使用複利來計算呢？簡單說年化報酬率等同於銀行存款的年利率，如果不以複利計算，就無法拿來跟銀行提供的年利率相互比較。

例如拿10萬元投入A基金，三年後基金的淨值成長至13萬，累積獲利30%，年化報酬率9.13929%。

這等同於將10萬存入銀行定存，銀行每一年均提供9.13929%的年利率一樣，因為3年後的本利和也是13萬元，相當於30%的投資報酬率(如下表紅線所示)。

若以相同的年利率來推論，10年後的累積報酬率將會是139.8%(下圖藍色線)，勝於B基金的120%。

年化報酬率如何計算 知道了年化報酬率的意義之後，接著想要自己計算，又要如何做呢？簡單，只要知道以下兩個公式，就可以輕鬆的得到答案了。

公式一 當『累積報酬率』以及『投資年數』為已知時，年化報酬率的公式如下： Excel公式：=(1+累積報酬率)^(1/年數)-1 公式二 如果是已知『期末淨值』、『期初淨值』以及『投資年數』，不需要先換算成累積報酬率，可以直接用下列公式代入即可： Excel公式：=(期末淨值/期初淨值)^(1/年數)-1 Excel計算方式 雖然上述兩個公式都沒有辦法以一般家用的計算機來計算，但是當使用大家都熟悉的Excel試算表，卻是非常的簡單。

只要將數字代入上述的Excel公式，然後輸入至任一儲存格，就會立即試算出結果。

例如上述的基金績效計算，只需在A1儲存格上輸入下列的公式就可以了。

=(1+30%)^(1/3)-1 注：『^』符號在數字6上方(SHIFT-6) 各式各樣的應用 年化報酬率除了可以將基金投資拿來跟銀行的存款利率相比較之外，也可以當各項投資相互間比較之用，應用層面是非常廣泛的，下面就舉幾個例子來做說明。

計算儲蓄險的年利率 有一個典型的年化報酬率例子，就是儲蓄險的利率計算，一般投資者都只能接受保險業務所告知的數字，當中有無做假，投資者都無法驗證。

然而只要利用上述的年利率公式，就可以輕鬆的知道答案。

例如說一個6年期、保額100萬的儲蓄險，一次繳保費898,000，相當於多少的年利率？100萬相當於期末可以拿回的金額，89.8萬是期初拿出的金額，期間為6年，所以只要將這些數字代入公式(二)，只要在Excel任何一個儲存格，輸入下列公式，就可以輕鬆得到答案為1.81%： =(1000000/898000)^(1/6)-1 兒童終身壽險評估 最近看到一個兒童終身壽險，只要一次繳13.75萬的保費，保額為50萬元終身保障。

保險公司鼓勵小孩出生後立即投保，乍看之下這似乎是個不錯的保險，因為只要一次花13.75萬元，小孩就可獲得50萬元終身保障。

然而透過年化報酬率的解析，可以輕易看出這樣的保單，並不是那麼的吸引人，甚至於只比現在的定存年利率高一點點而已。

因為這是終身壽險，所以只有在小孩身故時，才可以領到這50萬的保險。

除非小孩提早身故，否則以平均年齡76歲來計算，這保險的年化報酬率想當於1.7%。

只要代入上述的公式二，答案立即分曉： =(50/13.75)^(1/76)-1 看到這樣的結果我並不訝異，因為這樣的年利率在目前是很正常的，只比目前的定存好一點點。

雖然保險具有保障功能，不應以投資的觀點來看。

一位剛出生的小孩確實需要有保障，但是被保險人應該是小孩的父母，並非小孩本身。

因為若被保險人為小孩，受益者是父母，這保障的意義不大。

相反的若小孩的父母萬一身故，受影響的才是這小孩，所以被保險人應該是小孩的父母。

既然以小孩為被保險人的保障不大，那麼要考慮的就是儲蓄的功能了，所以用年化報酬率計算出來的1.7%年利率，就非常具有參考價值了。

有了這項資訊，投資就變得簡單容易，只要看看是否有其他的投資項目，其平均年化報酬率高於1.7%，就知道該不該投資這保險了。

分析指數績效 基金或ETF的投資者，常常想知道到底投資哪一個區域比較好。

想要得知答案，最有效的方式就是研究該區域的指數報酬率。

例如想投資全世界新興市場的股票型基金，最好的方式就是研究MSCI新興市場指數的績效，主要的原因是幾乎所有投資新興市場的基金，都是以MSCI的新興市場指數為對比指數。

所以說，所有投資新興市場的基金，其績效都會跟MSCI新興市場指數的績效雷同。

MSCI網站提供了所有的指數資料，而且可以用Excel格式下載。

若想知道最近3年來的投資績效，只要將目前指數以及三年前的指數，分別代入公式二的期末及期初淨值，年數設定為3就可以了。

查一下資料得知2006/6/30的指數為256.68，2011/6/30的指數為440.84，所以最近5年的年化報酬率有11.4%，計算公式如下： =(440.84/256.68)^(1/5)-1 以相同的方法，分別算出最近1、3、5、10的年化報酬率，結果如下表所示。

看了這張整理後的表格，就可清楚看出指數的短、中、長期投資績效，也就了解最近為什麼大家都那麼喜歡新興市場了。

當知道哪一個區域的指數績效不錯時，只要從投資該區域的基金中，選擇較為不錯的基金就可以了。

若該指數也有發行ETF，也是一個不錯的選擇。

簡單觀念、不簡單的財務決策 年化報酬率是一個簡單的觀念，計算也不會困難，卻可以提供我們相當重要的財務決策資訊。

有了這項工具，未來當讀者遇到類似的財務問題時，就可以很有自信的做出正確的選擇了。

附注：MSCI指數資料網址： 本文刊登於Smart智富月刊157期   ■本網站內容儘可能精確完整，但不保證無誤。

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