2019.07 投報率+88.1% VTI +19% 怎麼我買那麼多賠錢股票?
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加碼的價格在$90~$91,最高時在短短兩個半禮拜漲了10%+到$101,7/31回跌到$98.83。
不過短期股價起伏我們不在乎,在乎的是公司前景跟執行力。
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Home投資回顧2019.07投報率+88.1%VTI+19%怎麼我買那麼多賠錢股票?
2019.07.31YTD投報率+88.1%VTI+19%
七月裡我還是繼續佛性投資,在沒什麼買賣的情況下最高點在7/26YTD投報率到達接近100%…後來幾天跌幅不小我覺得也算健康啦。
即使跌了,今年目前為止股市帳面上獲利還是超過了我2008到2018的獲利總額?,算是真正感受到投資優化跟複利的力量。
再來股市會如何沒人知道,也有可能像2018Q4把大部份的獲利吐回去。
但即使那樣子我也不覺得有什麼大不了,反而是加碼好時機。
七月唯一的交易就是把ESTC加碼到6%。
加碼的價格在$90~$91,最高時在短短兩個半禮拜漲了10%+到$101,7/31回跌到$98.83。
不過短期股價起伏我們不在乎,在乎的是公司前景跟執行力。
既然沒什麼交易,我就來回答一個大家常問的問題。
我的持股裡有一大部份的公司目前是賠錢的,常常有人問為什麼要買賠錢的公司。
讓人翻白眼的答案就是因為相信它們股價會漲的比賺錢公司多,背後的邏輯需要花多些時間解釋。
所有的商業都有它的生命週期(其實說起來是這世界上所有的事物…但我們現在不是上哲學課)。
要了解一家公司創立初期絕大多數是賠錢的,但它未來「可能」很賺錢。
在這時期不確定因素高,所以初期投資者假如看對的話報酬率相對的會提高,特別是多數人還沒有對等資訊的時候。
這情況說穿了就是供需法則。
當一間好公司還沒被「發掘」的時候,你就是可以相對便宜買到。
「發掘」不只是否有人知道這間公司,而是有多少人願意冒風險投資看起來很貴的公司。
一般來說價值投資者對成長股是看不上眼的,因為成長股沒辦法用傳統價值投資的方法來估值,很多都是還在賠錢。
像WarrenBuffet過去幾年就買不到Amazon的股票,因為就他的認知Amazon一直都是瘋狂的貴。
他在Microsoft狂漲的時候也沒有買,即使他跟BillGates是很熟的朋友,可以有很多一般人得不到的資訊。
好的高成長公司一般會是短期內價值感覺很貴,但長期來看價值被低估。
成長股長期價值會被低估,因為大部份的時候公司未來的發展是預期不到的。
就Amazon來說,它最一開始就只賣書,賣了好幾年。
後來開始賣CD、DVD,隨後一直開拓新的品項,跟著開放平台允許第三方賣家,然後開始賣雲端服務、建立自己強大的物流網、賣智能喇叭、建立智能家用平台…還有其它很多沒講到的。
後來發展的這些區塊當初一開始在只賣書的時候也不知道會出現,後來也無法預估到他們會成長到多大,唯一直接看到的是公司營業額一直高速成長,然後沒有接近的競爭對手。
我記得2015年我剛開始紀錄投資時建議買Amazon有人嗤之以鼻,因為他只看到Amazon賠錢,沒看到整個局勢。
Amazon的成長高峰期已經過了,我們可以看另外一個例子:目前火紅的雲端股之一Twilio。
它一開始是賣基本的SMS後端通訊功能,最近加了客服中心通話的解決方案,另外也買了SendGrid,加了email通訊功能。
未來它會再加什麼服務我們現在還不知道,知道的是它目前還是維持高成長,客戶有高忠誠度,然後CEO是執行能力很強的人。
它未來會成長到什麼程度假如有人說他可以準確預估,那是騙你的。
我們能做的就是監控成長率跟可以預見的跑道有多長,然後決定要如何控制持股比例。
了解商業模式也很重要,一些看似風險高的公司,假如你去了解它的商業模式,就會發現其實是很穩當的投資。
就Twilio來說,它是靠程式開發者把它的產品內建到開發者公司的軟體。
一旦打進去了,就不容易被換掉,而且是一直會被使用,一直創造營收。
這可以從超過130%的既有營業額維持度看到。
簡單的比喻就是你一旦選擇了用iPhone或AndroidPhone,然後在那平台上買了一堆app、遊戲、歌,你沒事不會去轉換平台,因為已經有投資下去了,要轉換平台需要多花不少錢跟精力。
所以這些公司的股票看似高風險其實並不是,現在的風險比較是因為大家發現訂閱模式的強大,所以股票估值很高,而不是公司的營運本身。
類似Amazon跟Twilio的例子還有很多,不過讀了上面這些後應該至少可以多了解為什麼要買還在賠錢的公司股票。
另外一點我一直想說的是東方的文化較保守,很多人求安穩,怕投資賠錢,寧願把錢放定存、買債卷、儲蓄險之類的。
年輕時這樣做真的很浪費,至少應該一部分投資在成長快、潛力高的股。
沒有人要你allornothing,你可以把資金的5%、10%拿來買成長股,特別現在一些卷商不收交易費,資金不多只買一股也沒關係。
我是強烈建議年輕的話(35歲前吧)至少把30%投資成長型美股。
我自己是100%+很久了。
正確追蹤投報率,風險控管好,有做功課的話,長期用正確方法投資要賠錢真的很難。
我的個性其實是保守的,持股看起來是高風險,但因為對公司了解較深入,加上好幾年經驗累積下來操作的方法,我自己是覺得蠻穩當。
這是看PTT還有跟一些人聊天後的有感而發,給年輕人的一些建議。
我是很希望我在20幾歲出社會時有人教我這些。
8月是財報季高峰,最近有些不同的想法。
過幾天再寫對一些財報的感想。
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美股軍師
OneComment
艾文
真的很感謝軍師大願意分享!
August4,2019
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