全聯、全家網購平台，都它做的91APP疫中上市空降電商股第2

收費方式通常亦非一次性買斷，而是以按時間或用量付費。

國外紅到半邊天的Salesforce，就是SaaS概念股。

91APP創辦人兼董事長何英圻解讀，上櫃的股價表現隱 ... 回首頁 English 免費訂閱電子報 天下APP免費下載 搜尋 頻道分類 財經 理財五角課 貿易戰 財經焦點 財經週報 投資理財 產業 製造 服務 金融 科技 國際 國際週報 兩岸四地 東南亞 亞洲 歐洲 美洲 非洲 紐澳 管理 管理 行銷 創新創業 人才 職場競爭力 環境 永續發展 氣候變遷 環境 能源 教育 教育趨勢 創新教育 親子教養 人物 大師觀點 CEO觀點 人物特寫 政治社會 政治 政策 社會現場 調查排行 2000大調查 兩岸三地1000大 快速成長企業100強 天下永續公民獎 標竿企業 金牌服務業調查 縣市調查 2000大調查資料庫 健康關係 健康醫療 兩性關係 心靈成長 時尚品味 時尚精品 旅行 設計 藝文 影視 運動生活 運動 生活 重磅外媒 經濟學人 BBCNews中文 日經中文 德國之聲 路透社 專欄作者 多媒體 數位專輯 互動專題 深度專題 品牌專區 數據圖表 資料新聞 數字說話 圖表動畫 調查報導 聽天下 重磅封面 財經週報 國際聚焦 天下好讀 記者開講 好主管的12樣禮物 創新突圍軍師 四端看天下 大數據，熱品牌 天下書房 天下影音 雜誌 策展 Fast100 傳承接班 創新突圍 數位轉型 經營管理 永續責任 Fast100 Off學 風格 文化 旅行 美食 特色頻道 未來城市@天下 [email protected]天下 獨立評論@天下 創新學院 天下學習 天下雜誌出版 換日線 天下影音 微笑台灣 粉絲專頁 官方instagram 官方Line 本日必看 把台積內部課程搬過來！文藻搶進半導體南下潮，怕理化的文科生：好像不難 產業 服務 全聯、全家網購平台，都它做的　91APP疫中上市空降電商股第2 年輕散戶新歡！繼在日本上市的台灣第一支獨角獸Appier後，台灣第一支SaaS新創91APP掛牌，上市首日大漲153%，市值超越PChome。

台灣新創有機會從今年起，上市成潮嗎？ 15668瀏覽數 圖片來源：王建棟攝 分享 其他 文 林佳誼 天下Webonly 發布時間：2021-06-03 15668瀏覽數 剛過去的5月是黑色的。

中旬，台股一度爆量重挫，盤中大跌1417.86點，寫下有史以來最大跌點；接著台灣疫情全面升級到三級警戒，全台烏雲籠罩。

在一片肅殺中，卻有一隻IPO黑馬，擊敗了這些黑天鵝。

25日網路開店平台91APP*-KY以承銷價66元上櫃掛牌，首日就大漲153%，收在167元，換算市值超過200億元。

參與申購中籤的股民，一張就可現賺十萬。

截至6月2日收盤，91APP市值215億元，早已超越台灣元老級電商股PChome網家市值125億元，雖然離momo富邦媒1884億，還有很大的一段距離。

一上市就成為電商股第二 也許你沒聽過91APP，但如果你曾經下載全聯的購物app「全聯線上購」，全家的「全家行動購」，或是曾在飛利浦、Puma、Timberland、SoNice的官網購物，91APP就是這些大型零售品牌背後的新零售雲端軟體服務商，以SaaS模式（SoftwareasaService，軟體即服務），提供為零售品牌建構官網、專屬APP、門市等全通路環境的服務。

91APP 成立：2013年 董事長：何英圻 總經理：楊明芳 營收：8.75億元（2020年） 獲利：2.07億元（2020年） 員工數：近500人 廣告 SaaS是指軟體即服務（SoftwareasaService），即軟體公司透過雲端提供服務，使用者不須經過傳統的軟體安裝步驟，只要透過網路就可以存取使用。

而軟體程式及其相關的資料，仍由供應商集中代管於雲端服務。

收費方式通常亦非一次性買斷，而是以按時間或用量付費。

國外紅到半邊天的Salesforce，就是SaaS概念股。

91APP創辦人兼董事長何英圻解讀，上櫃的股價表現隱含了幾個重大意義：第一，這證明台灣資本市場對SaaS模式的高度肯定，能支持新型態公司用高市值IPO成功；第二，則是在疫情衝擊下，實體零售業者對數位轉型的需求會更為迫切。

「這對台灣新創來說會是個很inspirational（激勵）的故事，」2015年就參與91APP早期投資的AppWorks創辦人兼董事長林之晨則說，91APP不只是一間電商公司，也是SaaS公司，這樣既是電商又是SaaS的特殊體質，若能得到資本市場認可，不只對其一家公司，對整個產業都有背後意義。

廣告 追上國際潮流的SaaS概念股 其實91APP的上市成功，主要有三個原因。

首先是疫情刺激電商需求全面暴增。

創立於2013年的91APP，去年起受益於疫情帶動電商快速成長，2020年營收明顯爆發，年增31%，達8.75億元。

  與其類似的加拿大網路開店平台巨頭Shopify，以歐美市場為主，去年在疫情期間創下5年來最大成長，營收暴增86%，達29億美元。

比2019年年增47%，增幅幾乎快翻了一倍。

而股價也在2020年翻漲178%。

而5月起全台進入三級警戒，實體零售業績雪崩，勢必讓更多業者認知到發展電商的重要性。

91APP自5月中疫情爆發後，新客來電詢問較4月多出一到兩成。

「我們去年GMV（GrossMerchandiseVolume，網站成交金額）是130億元，今年還要挑戰170億！」何英圻接受《天下》專訪時喊出，成交金額要成長三成。

他認為，以台灣零售消費總規模4兆來說，電商滲透率目前只有約10%～15%左右，後面還有更大的市場。

廣告 新創公司可以賺錢上櫃 第二個原因是，不同於許多新創上市時都仍處於虧損，91APP則已有實際獲利支撐。

不做電商業務，而是專門幫實體商家數位轉型，走企業服務的市場。

91APP從2017年開始就獲利，去年營收8.75億，稅後淨利達到2.07億元，較前一年成長102％。

這一獲利，已與營收400多億元的PChome網路家庭不相上下。

而何英圻還預估，今年獲利可望進一步成長至2～3億元。

「91APP已經是一家連續獲利的公司，」林之晨就說。

第三，是年輕散戶的支持。

台股向來以硬體製造業為主流，對軟體服務類股顯得冷門，不只沒人投資，就連懂軟體的分析師都很缺乏。

但去年以來不少年輕散戶加入台股市場，也對新型態的電商軟體類股更感興趣。

Momo富邦媒股價破千就是一例。

（謝佩穎攝） 投資人變了？年輕散戶懂國際趨勢 何英圻也觀察到，在IPO過程，就出現不少網路上的年輕寫手主動分析。

他們雖非正式股票分析師，但卻對91APP的商業模式非常了解，「這些25歲到35歲的年輕投資人，其實對全世界SaaS趨勢很了解，他們都會變成支持91APP的力量之一。

」 廣告 不過，過去台灣電商類股上市有過不少從「本夢比」回歸現實的紀錄。

91APP的蜜月行情能持續多久，後續仍須觀察。

2016年電子商務團購網站「GOMAJI夠麻吉」上櫃，一年後股價跌近7成；同年上櫃的購物網站「創業家兄弟」，更是3個月就股價近乎腰斬。

此外，對比Shopify在全球175國家擁有170萬家之多的企業客戶；相較之下，91APP國內營收佔比高達99.45%，且前10大客戶就佔了7成營收。

能否進一步分散客戶來源，甚至是拓展海外客戶，降低對少數國內大客戶的依賴，將是其長期挑戰。

近年投資大量網路服務新創的達盈管顧創辦人方頌仁點出，疫情下電商市場正面氛圍讓91APP締造成功IPO，但3到6個月後，當目前鎖股的法人股東開始解禁，才是考驗的開始。

（責任編輯：曹凱婷） 相關熱門主題 延伸閱讀 降低實體店的疫情衝擊！91APP如何讓客戶線上、線下兩邊通吃？ 兩個半導體大叔　如何成為台灣吃喝玩樂創投大亨？ 10年虧損1次賺回、員工年薪240萬！林之晨：我們革命尚未成功 掛牌後獨家專訪》身價破百億！沛星游直翰如何養出台灣第一隻數位獨角獸？ 訂閱天下每日報（每週一至週五發送） 天下編輯精選國內外新聞，每天早晨發送，也可以聆聽語音朗讀 訂閱天下每日報 編輯精選新聞，早晨寄送 訂閱 感謝您的訂閱！ 請查看您的信箱，我們將寄送驗證信給您，確保未來信件會送到您的信箱 #91APP #IPO #電商 #SaaS #新創 #上市 你可能有興趣 全民增肌時代，顧好肌力養成好體力｜廣編企劃 最新訊息 領取首訂優惠3個月$399(原價$699) 訂閱天下雜誌電子報 天下雜誌當期內容的精華與延伸，每周三發送最具時效性的深度內容 立即訂閱 您已成功收藏此文章 您已成功取消收藏此文章 請先登入或註冊登入會員後，即可收藏文章 註冊 登入 請先登入天下雜誌會員 文章PDF檔案下載為全閱讀專屬功能，若您還不是天下全閱讀訂戶，請先訂閱。

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