封城解禁中國境內旅遊需求增 - 富達投信

投資人因不同時間進場，將有不同之投資績效，過去之績效亦不代表未來績效之保證。

依金管會規定，境外基金投資大陸地區之有價證券 ... ContentStart 首頁投資指引市場研究中國封城解禁中國境內旅遊需求增 封城解禁中國境內旅遊需求增 2020年05月22日 在為期5天的“五一”假期中，中國超過1億遊客出行，這是自新冠肺炎疫情(Covid-19)封城開始以來，對國內旅遊需求的首次重大考驗。

這是消費真復甦?還是消費者會維持謹慎一段時間?主題公園排隊和售罄的售票亭，從來沒有像現在這麼好，因為自從Covid-19大流行造成2月國內旅遊陷入停頓以來，中國的消費者慶祝了他們的第一個國定假日。

根據文化和旅遊部的數據顯示，為期5天的五一假期，平均每天有2300萬人次旅行，較2019年同期減少了一半左右。

儘管如此，但與2月和3月相比，卻是很大的改善，令人振奮。

當時中國大部分的地區，受新冠狀病毒爆發影響而封鎖。

即使在幾週前，4月初為期3天的週末假期，每天也只有大約1400萬的國內遊客。

值得注意的是，為了降低感染風險，嚴格的人群管控措施，已部分抑制旅遊需求。

文化和旅遊部下令熱門景點在5月假期期間，將遊客到訪量限制在容量的30％以內。

需求上升國際旅遊雖受限制，但國內旅遊業逐步復甦，此將為其他國家帶來鼓舞，這些國家在封鎖之後，消費者勢必會釋放壓抑的消費需求，換言之，將出現補償性或報復性的消費。

富達資深分析師KeTang指出，『對於許多人來說，旅行是緩解封城禁足所帶來的壓力和沮喪的一種方法，然而，考量到工作和所得成長的不確定性，旅行者尚未準備花大筆錢。

』中國文化和旅遊部的數據顯示，5月份的假日，平均每天遊客花費約414人民幣（約為58美元），較一年前縮減31％。

儘管如此，人均支出還是4月4日至6日這個長週末的兩倍多。

五一小長假的旅遊總收入達476億元人民幣，不到2019年5月假期金額的一半。

圖1.中國旅遊逐漸復甦5月1~5日，勞動節延長了，人們蜂擁而至著名景點。

在假期開始之前，北京紫禁城25,000張的門票一掃而空，而風景秀麗的山東泰山，在5月1日開幕前的入口處排起了長隊。

航空、鐵路運量回溫儘管世界各地許多航空公司仍停飛，但中國的商業航空公司正出現暫時性回溫。

交通部數據顯示，自2月中旬以來到5月5日的每日空中客運量大幅擴增兩倍多，達到約78萬。

同樣的，鐵路旅客載運量從同期的不到100萬，增加到每天約600萬。

圖2.封城解禁後，中國旅客攀升中國航空公司已恢復其運量約50％，遠高於許多全球同業10％至30％的水平。

在財務上，他們的表現也比西方商業航空公司要好得多，其中一些西方國家，依靠政府救助來維持生存。

中國大型航空公司的資產負債表相對強大，沒有任何立即的流動性問題（因為中國政府是主要股東，可以提供更多的保證）。

油價暴跌，大多數中國航空業將受益，因為他們的帳上幾乎沒有航空燃料避險。

燃料約佔其成本的30％。

儘管有改善，但中國航空公司仍面臨挑戰。

國際航班幾乎完全崩潰，而在國內，商務旅行則保持最低水平，顯示預訂需求恢復的速度仍然緩慢，短期內能見度較低。

新冠疫情使酒店的入住率在2月份下降到個位數，但根據我們對營運商和產業專家的調查，自封城解禁以來，酒店的入住率已回升至50％左右。

中檔旅館的表現優於高級和低端酒店。

缺乏商務或國際旅客，抑制了豪華酒店的需求。

中國消費者也緊縮預算，降價已成為常態，上海一些五星級旅館提供50％的折扣。

另一方面，最便宜的酒店雖受歡迎，卻苦苦經營。

預訂旅行旅行社給予很大的折扣來維持業務發展，預約旅遊已回復到正常水平的60％左右。

例如，深圳著名的歡樂谷主題公園，提供每張365元人民幣的年票，而之前的單次參觀門票是220元。

到目前為止，中國遊客仍然對短途旅行持謹慎態度。

許多人寧願在週末開車到附近城鎮待幾個小時，在那裡他們可能會住一個晚上--花的錢比他們走得更遠，並搭乘火車或飛機旅行要少得多。

富達國際投資組合經理人HyomiJie表示，『人們感到自己已擺脫最糟糕的狀況而感到放心，但期望出現任何V型反彈是不實際的。

我們先看到國內旅遊業逐漸恢復，然後是短途旅行，那裡的疫情被很好地遏制。

至於長途國際旅行正常化的能見度低。

』由於香港和澳門對中國內地遊客基本上保持封閉，而且由於全球仍有大量的封鎖和檢疫措施，海外旅遊仍然不切實際，需求可能會從出境旅遊轉向國內旅遊。

中國旅遊業何時會全面復甦？視旅遊業為國內消費的關鍵部分，中國政府已推出刺激措施，以支持旅遊業。

各省發放旅遊券，旅行者可用作觀光、餐飲和購物費用。

例如，自3月以來，浙江省東部湖州市的市政府官員已向遊客發放價值超過2億元人民幣的代金券。

更重要的是，復甦的速度將取決於中國消費者對其工作和收入增加的信心。

迄今為止，中國避免了大規模失業，但全球如何因應中國商品需求的下滑，仍有待觀察。

儘管旅行費用不如住房或教育費用來得大，但對龐大中產階級的中國消費者而言，旅行可以自由選擇。

展望未來，就業、家庭收入和企業信用違約率將是觀察的重要指標。

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