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論文名稱(中文), 定期定額與定期不定額投資共同基金的績效之差異-以A投信亞洲基金為例. 論文名稱(英文), The differences of the performance between dollar cost ... 繁體中文版 EnglishVersion          首頁 論文提交 論文檢索 管理者登入 學院別 淡江大學 商管學院 管理科學學系企業經營碩士在職專班 § 瀏覽學位論文書目資料   進階查詢 系統識別號 U0002-1706201917344200 論文名稱(中文) 定期定額與定期不定額投資共同基金的績效之差異-以Ａ投信亞洲基金為例 論文名稱(英文) Thedifferencesoftheperformancebetweendollarcostaveraginginvestmentandvalueaveraginginvestmentinmutualfund:acasestudyoftheAsiafundinAfunds 第三語言論文名稱 校院名稱 淡江大學 系所名稱(中文) 管理科學學系企業經營碩士在職專班 系所名稱(英文) ExecutiveMaster'sProgramofBusinessAdministration(EMBA)inManagementSciences 外國學位學校名稱 外國學位學院名稱 外國學位研究所名稱 學年度 107 學期 2 出版年 108 研究生(中文) 蕭禮鎮 研究生(英文) Li-zhenXiao 學號 706620316 學位類別 碩士 語言別 繁體中文 第二語言別 口試日期 2019-06-03 論文頁數 48頁 口試委員 指導教授 - 曹銳勤 委員 - 劉祥得 委員 - 陳水蓮 關鍵字(中) 共同基金 平均數 報酬率 標準差 夏普比率 共變異數 關鍵字(英) MutualFund Mean Rateofreturn StandardDeviation SharpeRatio Covariance 第三語言關鍵字 學科別分類 中文摘要 本研究旨在探討「定期定額」與「定期不定額」方式投資樣本亞洲基金之績效的差異，根據樣本統計資料，其分別是以短期、中期、長期等資料來分析，結果發現，以「定期定額」方式投資樣本亞洲基金，五年期之單位數的標準差之數值較為小，而標準差的數值越小代表其數值和平均值較為接近，也就是其回報率較為穩定，故風險也較低。

然而，十年期之夏普比率數值大於三年期與五年期，而夏普比率數值越大表示基金在目前的風險承受度下，基金之績效表現越優異。

結論顯示以「定期不定額」方式投資樣本亞洲基金，三年期之單位數的標準差之數值較為小，顯示其回報率較為穩定，故風險也較低。

然而，十年期之夏普比率數值大於三年期與五年期，而夏普比率數值越大表示基金在目前的風險承受度下，基金之績效表現越優異。

並且在2009年1月份至2018年12月份止這段期間以「定期定額」及「定期不定額」策略投資樣本亞洲基金之共變異數為正值，而共變異數為正值表示其和均數之差距呈現同方向變動，也就是呈現正相關走勢。

英文摘要 Theresearchistodiscussthedifferencesbetweendollar-costaveraginginvestmentandvalueaveraginginvestmentintheperformanceofAsianfund.Inthelightofthestatisticaldatafromthesamplesofshort-term,medium-term,andlong-term,theyrevealthatthestandarddeviationsoffive-yearperiodunitarerelevantsmallerbydollar-costaveraginginvestment,itnamelyrepresentsmuchstableresponseratesandlowerrisks.Nevertheless,ten-yearperiodofSharpeRatioislargerthanthree-yearperiodandfive-yearperiodones,itappearstheperformanceoffundplayedwellunderthepresentrisktolerance. Theresultspresentthestandarddeviationsofthree-yearperiodunitarerelevantsmallerunderthevalueaveraginginvestment,itreflectsmuchstableresponseratesandlowerrisks.However,ten-earperiodofSharpeRatioislargerthanthree-yearperiodandfive-yearperiodones,itappearstheperformanceoffundplayedwellunderthepresentrisktolerance. Furthermore,duringJanuary2009toDecember2018,thevaluesofcovarianceofAsianfundsamplesarepositivethroughdollar-costaveraginginvestmentandvalue-averaginginvestment;positivevaluesofcovarianceindicatepositivecorrelatedwiththedifferencesofmeans. 第三語言摘要 論文目次 目　錄 第一章　緒論-----------------------------------------------------1 第一節研究背景----------------------------------------------1 第二節研究動機----------------------------------------------5 第三節研究目的----------------------------------------------7 第四節研究流程----------------------------------------------8 第二章　文獻探討------------------------------------------------10 第一節共同基金績效相關之論文文獻----------------------------10 第二節共同基金績效相關之期刊文獻----------------------------12 第三章　研究方法------------------------------------------------15 第一節研究設計----------------------------------------------15 第二節研究方法----------------------------------------------17 第四章　資料分析與結果-----------------------------------------20 第一節定期定額與定期不定期投資樣本基金資料分析------20 第二節定期定額與定期不定額投資樣本基金績效分析------32 第五章　結論與建議----------------------------------------------42 第一節研究結論----------------------------------------------42 第二節研究建議----------------------------------------------44 參考文獻----------------------------------------------------------46 表目錄 表1-1截至2018年12月止，境內共同基金之統計資料-------------------------------------4 表1-2截至2018年12月止，境外共同基金之統計資料-------------------------------------4 表1-3一般共同基金之投資方式-------------------------------------7 表4-12009年樣本亞洲基金淨值與單位數----------------------------22 表4-22010年樣本亞洲基金淨值與單位數----------------------------23 表4-32011年樣本亞洲基金淨值與單位數----------------------------24 表4-42012年樣本亞洲基金淨值與單位數----------------------------25 表4-52013年樣本亞洲基金淨值與單位數----------------------------26 表4-62014年樣本亞洲基金淨值與單位數----------------------------27 表4-72015年樣本亞洲基金淨值與單位數----------------------------28 表4-82016年樣本亞洲基金淨值與單位數----------------------------29 表4-92017年樣本亞洲基金淨值與單位數----------------------------30 表4-102018年樣本亞洲基金淨值與單位數----------------------------31 表4-112016～2018年樣本亞洲基金績效與風險（三年期基金單位數）----34 表4-122014～2018年樣本亞洲基金績效與風險（五年期基金單位數）----37 表4-132009～2018年樣本亞洲基金績效與風險（十年期基金單位數）----40 表4-142009～2018年樣本亞洲基金績效與風險（十年期基金單位數）----41 圖目錄 圖1-1共同基金之運作模式-----------------------------------------2 圖1-2一般共同基金之類型-----------------------------------------6 圖1-3研究流程---------------------------------------------------9 圖3-1樣本亞洲基金最近十年之績效走勢圖---------------------------16 圖3-2衡量共同基金績效的方法-------------------------------------17 圖5-1核心收益型共同基金配息投資子基金---------------------------45 參考文獻 參考文獻 一、中文部分 　　1.方璿茵，(2015)，「台灣共同基金績效評估」，國立雲林科技大學財務金融系碩士論文。

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　　3.許家榮，(2016)，「寬鬆貨幣政策暨交易成本對共同基金的績效影響」，銘傳大學財務金融學系碩士在職專班碩士論文。

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　　5.戴維成，(2017)，「共同基金定期不定值投資策略之績效優勢分析與最適投資模式探討–以台灣股票型基金為例」，實踐大學財務金融學系碩士班碩士學位論文。

　　6.顏嘉佑，(2018)，「探討共同基金績效與基金持股特性之關聯性-以臺灣股票型基金為例」，國立成功大學財務金融學系在職專班碩士論文。

二、期刊部分 　　1.王祝三、林美珍、葉家宏，(2014),“CompensationIncentives,EmploymentRiskandIntendedRisk-TakingintheTaiwanMutualFundIndustry,”JournalofFinancialStudies,Vol.22,No.2,97-127. 　　2.李顯儀、陳信宏、鄭凱文，(2015)，「基金單筆投資與定期定額投資之比較分析」，《數據分析》，10卷1期，29-50頁 　　3.林霖、洪碧霞、林宗岳，(2018),“StockTraders’OrderAggressivenessandInvestmentPerformanceontheTaiwanStockExchange,”JournalofFinancialStudies,Vol.26,No.1,59-96. 　　4.陳瑞璽、洪碧霞、劉喻欣，(2014)，「組合型基金是否優於一般共同基金？風險與報酬及基金特性之探討」，《管理與系統》，21卷2期，363-392頁 　　5.黃明官、馬珂、李東鄅、李啟維，(2017)，「共同基金定期定值式投資策略之績效優勢分析與最適應用情境探討：以台灣股票型基金為例」，《商略學報》，9卷4期，233-256頁 　　6.傅小芃、謝舒帆，(2015),“TheChineseLunarNewYearandReverseDispositionEffect,”SunYat-senManagementReview,Vol.23,No.2,521-561. 三、網路資料 　　1.中華民國證券投資信託暨顧問商業同業工會 http://www.sitca.org.tw/Default.aspx 　　2.臺灣博碩士論文知識加值系統 http://ndltd.ncl.edu.tw/cgi-bin/gs32/gsweb.cgi/login?o=dwebmge 　 　　3.華藝線上圖書館 http://www.airitilibrary.com.ezproxy.lib.tku.edu.tw/Search/alJnlbrowse 　　4.臺灣維基百科 https://zh.wikipedia.org/wiki/%E8%87%BA%E7%81%A3 　　5.摩根資產管理 https://www.jpmrich.com.tw/wps/portal/!ut/p/b1/04_SjzQyNTIyNTY014_Qj8pLLMtMTyzJzM9LzAHxo8zivQJCA4xCXA0MLAL8XQyMXMzcfYL8gwzcg8z1c6McFQGftLI9/?WCM_GLOBAL_CONTEXT= 　　6.豐彥財經 https://msfg.tw/msfg/%E4%B8%96%E7%95%8C%E4%B8%8A%E7%AC%AC%E4%B8%80%E6%94%AF%E5%85%B1%E5%90%8C%E5%9F%BA%E9%87%91%E6%80%8E%E9%BA%BC%E4%BE%86%E7%9A%84/ 論文全文使用權限 校內： 校內書目立即公開 校外： 不同意授權資料庫廠商瀏覽/列印電子全文服務。

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