納斯達克指數三倍做多ETF-ProShares

所以投資TQQQ/SQQQ的人羣，應該注意：. 1、除非你對長期趨勢有非常好的判斷，認為能夠出現單邊上漲/下跌行情，否則不要過夜持有tqqq ... 納斯達克指數三倍做多ETF-ProSharesTQQQ.US三倍做多納斯達克指數ETF查看行情ETF簡介在槓桿ETF界，跌去80%~90%的ETF常有，但真正能保持持續性漲勢的股票少有。

TQQQ就是以其驕人的業績，迅速在投機者圈子躥紅。

因為從2009年16.96的最低價，飆升至2015年7月的198.78，漲幅高達11.84倍。

要知道，在美國股市，找一隻6年十倍的成長股都是千難萬難，一隻ETF竟然可以6年上漲11倍！TQQQ/SQQQ為三倍跟蹤納斯達克指數ETF，也就説納斯達克指數上漲1%，TQQQ應該上漲3%。

6年間納斯達克指數從2009年的低點1295點上漲到5231點，上漲4.03倍。

從原理上來講，TQQQ作為槓桿類的跟蹤性ETF，如果去掉各類損耗，長期跟蹤回報率幾乎不可能達到3倍的效果。

但TQQQ做到了，他有11.84倍的漲幅，長期回報率跟蹤的都如此準確，還有過3次分紅，這簡直就是槓桿ETF界的奇蹟。

他究竟是怎麼做到的，究竟有沒有那麼神奇？我們一起來揭開它神祕的面紗。

ETF來源言歸正傳，現在我們就來説説代號為TQQQ/SQQQ的ETF，它的全稱為：PROSHARESULTRAPROQQQ，翻譯過來就是Proshares公司發行的，三倍做多/做空納斯達克指數ETF。

顧名思義，他就是用來做3倍納斯達克100指數的ETF。

TQQQ為做多，SQQQ為做空。

下面我們會以TQQQ作為主要的介紹對象。

SQQQ為反向做空，倒推即可，原理是一樣的。

投資標的大家對納斯達克很熟悉。

許多美國的，甚至中國的科技公司都在納斯達克上市。

全世界幾乎所有的創業板，都是根據納斯達克模式仿造的。

但納斯達克100指數有些不一樣。

首先，他不是真的只有100只股票，而是有107個。

我們所熟悉的APPLE，ADOBE，AUTODESK等巨頭公司都在其中。

成分股情況可以在金融網站CNBC查詢到：http://www.cnbc.com/nasdaq-100/其次，正如我們在成分股中所觀察到的一樣，納斯達克100指數在編制時，排除了所有的金融股。

所以這個指數是實實在在的「高科技行業實業股」。

最後，標普500指數的成分股都必須是美國本土公司，是一個100%美國基因的指數。

但納斯達克不同，100個個股裏，有諸如京東、攜程這樣的中概股，以及其他外國公司。

納斯達克100指數是一隻面向全球的指數。

運行原理及案例你一定很好奇，槓桿ETF是怎麼做到成倍的跟蹤指數的呢？難道是你買入一份ETF，該公司就去借錢，上兩份槓桿，達到3倍跟蹤納斯達克100指數麼？這樣未免太不合算！目前市場上絕大部分的ETF，都採用「掉期」或者「互換」等高風險的金融衍生品跟蹤指數。

什麼是掉期和互換呢？用最普通的大白話講：今天我有一百斤大米，想在一個月後跟你換100斤爆米花。

這個時候保險公司/投行看到了商機，作為中間商讓我們簽訂了一份互換合約，然後將這個合約放到市場上去賣。

在這一個月的時間裏，隨着大米和爆米花的差價波動，這份互換合約的價格會相應的成倍波動。

槓桿ETF就是通過持有這樣的金融衍生品，產生以一敵三甚至以一敵十的功效。

TQQQ也是如此，通過持有法國興業銀行、美國銀行、瑞士信貸等投行發行的掉期產品，來實現槓桿三倍做多的效應，免去了「借錢」實現「槓桿」的高風險動作。

SQQQ則反之，通過做空同樣的掉期合約，實現三倍反向跟蹤納斯達克100指數。

優勢及風險如果你熟悉槓桿ETF，就該知道，無論是專家還是資深投資者，都不斷提示其高風險，包括長期損耗、震盪損耗、違約風險等等。

但TQQQ好像是一個特例啊。

他「幾乎」沒有出現任何的損耗，即剛才我們提到過的，NASDAQ指數上漲了4.03倍，TQQQ上漲了11.84倍多。

真的是這樣麼？顯然不是。

為什麼呢？當我們要跟蹤一個指數時，一般情況下不可能直接購買這個指數，指數是不能被購買的。

那麼投資者只能通過兩個方法：股指期貨或者ETF。

當我們拿ETF和ETF同類進行對比的時候，真相就暴漏在了陽光下。

上圖為跟蹤納斯達克100指數的無槓桿ETF，美股代碼QQQ。

它從2012年的24.123美元，上漲到最高點114.669美元，上漲了大概5倍。

咦？沒有槓桿的QQQ居然上漲了5倍，比納斯達克指數本身還要高，為什麼呢？很簡單啊。

納斯達克100指數只是一個機械的加權指數，是一個數字。

但跟蹤納斯達克100指數的ETF，是實實在在的持倉APPLE，JD，ADOBE等公司的股份的。

這些公司在過去的5年內，每一年都有分紅，這些分紅算在ETF淨值內，讓ETF的價值抬升。

所以，納斯達克100指數的實際價值，從2012年到2015年，上漲了5倍。

TQQQ上漲沒有長期做到15倍的跟蹤效果（11.92倍），説明實際上損耗還是存在的。

好的，我們一直在説損耗，對於初學者來説有些雲裏霧裏。

那就來探討一下，槓桿ETF都有哪些「損耗」。

各類損耗風險一：槓桿ETF的管理費手續費損耗用大白話來講，ETF持有金融衍生產品、交易衍生產品是有手續費的，這些手續費就會在基金淨值里扣除，再加上基金管理費，使得槓桿ETF不能長期準確的跟蹤指數。

11.84倍和15倍的差距中，有一部分就是手續費損耗。

我們調取ETF數據庫的數據，看到TQQQ的手續費為0.95%，高於槓桿ETF平均的0.91%，高於整個ETF羣體平均的0.585%，是非常高的水平。

所以，大家操作TQQQ/SQQQ時，一定要注意高手續費的問題。

風險二：震盪損耗這個非常好理解。

槓桿ETF只負責跟蹤一天的漲跌幅對不對？假設納斯達克100指數今天下跌了10%，那麼TQQQ就要下跌30%。

明天，納斯達克100指數上漲了11.1%就可以漲回原價。

而TQQQ會跟蹤當天的走勢，即上漲33.3%。

但常識告訴我們，一隻股票下跌30%以後，要上漲多少才能回來？10元的股票下跌30%為7元，7元漲到10元需要漲幅42%。

可TQQQ只能漲33.3%。

納斯達克100指數漲回原價，而你虧了。

這就是震盪損耗。

SQQQ作為反向ETF，同樣也有損耗，風險和TQQQ一樣大。

話分兩面。

因為損耗風險，就要完全否定掉TQQQ麼？不。

TQQQ有其特殊性，導致其優於大多數的槓桿ETF。

TQQQ特別在哪裏？（這一段只針對TQQQ，對SQQQ沒有影響。

）我們剛才説過了，槓桿ETF的原理，是通過持有期貨、掉期合約實現成倍跟蹤指數的目的。

這些金融衍生品是不產生現金流的，所以槓桿ETF通常很難分紅。

比如DUST、FAS等等都是沒有現金分紅的。

但TQQQ在2012年到2015年3年裏分了三次紅，雖然每股只有一美分多一些，但多少也抵扣掉了手續費的影響，緩解了投資者對損耗的焦慮。

我們看看它的持倉，就能明白他是怎麼做到的：TQQQ並沒有採取持有掉期合約+持有ETF或期指的方式跟蹤指數。

而是採取持有掉期合約+直接持有成分股的方式。

由於TQQQ直接持有了大量的成分股，省去了中間環節。

所以這些股票帶來的分紅進入基金的淨值起到了抵扣手續費、管理費的作用。

TQQQ也就做到了相較於其他槓桿類ETF，跟蹤的更準確，損耗更小，甚至還有餘力分紅。

和他類似的槓桿ETF，還有三倍做多羅素2000指數ETF，代碼：TNA。

適合人羣儘管TQQQ的風險相較於其他槓桿ETF風險更小，我們仍然主張有經驗的投資者才去操作。

要知道TQQQ所創造的奇蹟，是基於美國實施量化寬鬆政策而啟動的一輪7年大牛市單邊上漲的行情。

如果美股進入了震盪行情，那損耗會立刻殺掉一切小優勢。

所以投資TQQQ/SQQQ的人羣，應該注意：1、除非你對長期趨勢有非常好的判斷，認為能夠出現單邊上漲/下跌行情，否則不要過夜持有tqqq/sqqq.2、你對風險有較高的承受能力，能夠承受一個月30%+的損失。

3、你需要有day-trader的素質，即在一天內可以多次交易鎖定利潤。

ETF信息ETF全稱三倍做多納斯達克指數ETF發行日期2010-02-09發行商Proshares公司官方網站http://www.cnbc.com/nasdaq-100/掛牌交易所纳斯达克证券交易所百科作者徐佳杰免責聲明「股票百科」是一個股票科普性文章線上信息庫，其內容源於上市公司官方網站、招股說明書、維基百科等。

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