股神的投資哲學巴菲特也選ETF是這個理由

【定期定額買台股/美股ETF】 · 《凱基樂活投資誌》讀者愛閱讀 · 關於大是文化. 股神的投資哲學 巴菲特也選ETF是這個理由 內文轉載/大是文化作者：PG財經筆記 我想很多人會有疑問，「投資ETF就能賺錢」是不是被過度神化了？自己從指數裡面挑選成分股，把較差的成分股篩掉自組ETF，這樣不是更好嗎？基金經理人選股也有贏過大盤的吧？其實，這些種種造成你投資ETF的阻礙，巴菲特已經有了實際金額的實驗。

巴菲特在2006 年的股東大會中公開提出一項挑戰：他願意用100萬美元的賭注，接受任何人挑選最多10檔避險基金的投資組合，來跟美國標準普爾500指數基金比較績效，獲勝的一方就能贏得對方的100萬美元，並捐給自己指定的慈善機構。

這件事情公開之後，前投資公司ProtégéPartners共同經理人賽德斯（TedSeides）接受了挑戰，並挑選了5檔避險基金挑戰巴菲特。

很快的，這場賭注於2017年12月31日正式落幕，巴菲特選擇的指數型基金10年報酬率是94％，在過去這10年間，獲得了平均每年投資報酬率8.5％的成績；另一方就不是那麼樂觀了，賽德斯選擇的基金報酬率為24％，平均每年投資報酬率只有2.96％。

比賽結果顯然是巴菲特利用指數基金大勝，並為他選擇的慈善機構贏得了獎金。

巴菲特能贏的原因在於「低成本」，因為他選擇的是低成本的指數型基金，讓他能夠用低成本取得股票市場的合理回報，隨著比較時間越長，低成本帶給他的勝算就越大。

（資料來源：網站「副總裁的理財日誌」。

）與其自己苦惱，不如和大家一樣好你投資ETF後，就能用極低且合理的成本拿到各個投資市場該有的報酬率，讓你不用花太多精力去研究，也可以輕鬆跟上平均值，讓財富隨著經濟成長而保值，甚至是增值。

因為主動式管理的成本太高，且過於追求短期績效而頻繁更換持股所產生的交易費用，反而會拖累報酬，即使經理人打敗大盤，但投資人多數的獲利都付給了基金公司。

另外，不管是基金還是ETF，較高的收費都不是高報酬的保證；相反的，收費低廉的基金與ETF才是長期好報酬的基本條件（不保證獲利，但肯定好過收費高的）。

基金的好處在於可以定期定額，可惜臺灣目前市場太小，尚缺少一個真正收取低成本、可以定期定額的指數型基金，只能自己透過投資ETF，來達到定期定額投資指數型商品的策略。

指數化投資：飆股、績優股，我全都要指數化投資，是取得我們應得的市場報酬，也就是持有市場上所有可投資的證券，以得到某一市場的報酬率。

理論上這一份報酬會給你今年應該得到的獲利，一分不多也不少，不過實際上是要扣除一些費用的。

如果拿學校來比喻的話，我們可以把市場報酬想像成一個班級中學生的平均成績（見圖表1-8），一個班級是一個投資市場，每個學生就代表一家企業的股票。

美國市場好比第一班；日本市場則好比第二班，以此類推。

當把每個年級的分數平均起來，我們會得到整個年級的平均分數，這個年級平均分數就像是全世界市場的平均。

一旦我們投資整個年級，就像是投資了整體市場，把每個股票都投資到了（見圖表1-9）。

指數化投資股市的話，表示擁有某個系統指數裡面所有（或是幾近全部）的股票（見圖表1-10），而不是只試圖持有績效較好的股票，或是依據某個嚴格的標準持有哪些股票。

以這種方式進行投資的基金中，只要股票沒有下市，就不需要因為市場價值的變動而隨時買賣股票。

投資越久，波動越低為什麼一流投資人會選擇長期投資？因為無論你怎麼做，資本都會有風險，諸如通貨膨脹、投資波動、本金變動、收益變動……就算不買股票、只持有現金，同樣有風險。

即使曝險（riskexposure，按：一般的投資都有某種程度的風險，一旦投資了，投資人就暴露在該風險下，稱之為曝險）過度可能傾家蕩產，但曝險不足注定老來窮困。

據統計，從1802年到2012年，股票長期持有5年以上就能大幅降低風險。

華頓商學院金融學者傑諾米．席格爾（JeremySiegel）的經典投資力作《長線獲利之道：散戶投資正典》（StocksfortheLongRun），便談及長期持有分散得宜的股票投資組合，不僅可以對抗通膨，其報酬更勝黃金和債券，且風險比定存還低。

圖表1-11就出自該書，圖中顯示：在過去200年以來（1802～2012年），如果短線操作股票，報酬率就很像擲硬幣，可以從+66.6％到-38.6％起伏很大，大家認為較為穩定的債券與國庫券（常被類比於現金）波動則小一點，但還是可能虧損。

神奇的是，當圖中趨勢逐漸右移，也就是隨著持有時間延長，虧損的風險會大幅下降（圖片下半部逐漸縮減），且在20年甚至30年以上的投資時間架構下，只有投資股票在通膨後仍能獲利。

圖表1-11也告訴我們如何決定投資分配：如果是1～2年後要用到的錢，必須歸類在短期架構下，我們只能放定存；如果是5～10 年後要用到的錢，必須歸類在中期架構下，我們則必須以債券為主，少部分股票為輔；例如想存幾年後買房的頭期款、買車的費用、學費等，這類型的預算不適合投入到股票市場投資股票ETF，反而建議放在定存，或是買中短期的政府公債ETF。

如果是20～30 年後要用到的錢，必須歸類在長期投資架構下，我們就要以股票為主，債券為輔。

例如想規劃退休金的投資組合，就可以安排以股票ETF為主。

喜歡我們的文章嗎？加入＜凱基樂活投資人＞LINE帳號，就可以收到發刊通知搶先看哦！加入凱基證券LINE好友回期刊首頁::KGI理財筆記:: 【定期定額買台股/美股ETF】巴菲特投資的兩個重要訣竅：買對和長期持有。

對於小資族或理財新手，可以試著以定期定額投資ETF作為理財的第一步，累積出人生的第一桶金。

凱基證券財管帳戶的定期定額買股，投資標的除了台股(含ETF)外，也有美股ETF可供選擇，台股最低只要3000元、美股ETF只要5000元就能投資，台股定期定額手續費享3折優惠，美股定期定額享6折優惠，敬請把握！台/美股定期定額標的★《凱基樂活投資誌》讀者愛閱讀★◎股神巴菲特一再指出，ETF最適合散戶，買一檔就能隨著股價指數成長賺遍全世界。

◎為什麼銀行理專從不建議你買？因為這手續費太低，銀行幾乎收不到佣金。

◎月收入3萬也能開始？當然，就算每月1,000元也能操作。

◎最詳盡逐步圖解，全中文頁面，一步步帶你輕鬆學會投資美股、美債、全球股市。

看好書！我畢業五年，用ETF賺到400萬關於大是文化誠品、金石堂排名前20大出版社，出版職場、財經企管類商業叢書，也跨涉心理、勵志、保健養生與文史哲題材。

榮登金石堂2016年度成長最快出版社。

連續10年獲得經濟部金書獎，兩次獲得金石堂年度影響力好書、N次誠品選書、開卷好書、政大科管所年度10大等獎項 大是文化粉絲專頁poweredbyfeversocial